Türkiye’de tasfiyesine karar verilen belirli yatırım fonları için ödeme ve geri kazanım sürecini düzenleyen yeni çerçeve yürürlüğe girdi. 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, 27 Ekim 2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlandı. Sermaye Piyasası Kurulu da aynı gün aldığı 76/1903 sayılı kararla tasfiye ve ödemelere ilişkin uygulama esaslarını açıkladı.
Düzenleme, tüm yatırım fonlarına yönelik genel ve sürekli bir sistem kurmuyor. Kapsam; SPK’nin 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yayımlandığı tarihte tasfiyesi tamamlanmamış fonlarla sınırlı. SPK’nın açıklamasına göre uygulama, Tera Portföy Yönetimi, Pusula Portföy Yönetimi ve Atlas Portföy Yönetimi tarafından kurulmuş tasfiye kapsamındaki fonları içeriyor.
Bir milyon lira otomatik ödeme anlamına gelmiyor
Kanun ve SPK esasları, fon pay sahiplerine fon bazında ara ödeme yapılabilmesine imkân veriyor. Ancak 1 milyon lira, her yatırımcıya kesin olarak ödenecek sabit bir tutar değil; üst sınır niteliğinde. Ara ödeme, Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından endeksleme yapılmadan hesaplanan net yatırım tutarını ve 1 milyon lirayı aşamayacak. Para piyasası fonları dışındaki fonlarda ayrıca hesaplama tarihinden önceki gün sonundaki katılma payı değeri de sınır olarak dikkate alınacak.
Fonun dağıtılabilir nakdi bütün ara ödeme yükümlülüğünü karşılamaya yetmezse, ödemeler mevcut kaynaklara göre sıralanabilecek. SPK onayıyla, en fazla sayıda yatırımcıya ulaşmayı amaçlayan bir ödeme sırası veya bütün hak sahiplerine uygulanacak asgari bir ara ödeme tutarı belirlenebilecek. Dağıtılabilir nakit, tasfiye öncesi değer üzerinden hesaplanan toplam yükümlülüğü karşılamaya yeterliyse ara ödeme yerine nihai ödeme yapılabilecek.
Öncelik para piyasası fonlarında
SPK, ara ödemelere öncelikle unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan fonlardan başlanacağını bildirdi. Para piyasası dışındaki fonlarda sıralama yapılırken dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğüne oranı dikkate alınacak. Aynı veya yakın karşılama oranındaki fonlar arasında, mevcut nakitle ödemesi karşılanabilecek yatırımcı sayısı daha yüksek olan fona öncelik verilebilecek.
Pusula Portföy ve Atlas Portföy tarafından kurulmuş fonların tasfiyesini Ziraat Bankası, Tera Portföy tarafından kurulmuş fonların tasfiyesini ise Türkiye İş Bankası yürütecek. Süreç SPK koordinasyonunda TMSF, Borsa İstanbul, MKK, Takasbank, BDDK ve ilgili diğer kuruluşların iş birliğiyle ilerleyecek.
Katılma payları ara ödemede iade edilmeyecek
Ara ödeme, yatırımcının nihai tasfiye bakiyesinden mahsup edilecek. Bu aşamada katılma payları geri alınmayacak; iade işlemi nihai tasfiye ödemesi sırasında yapılacak. Kanun ayrıca fon malvarlığından hukuka aykırı biçimde çıkarılan değerlerin geri kazanılması ve kayıpların sorumlulardan tahsil edilmesi için TMSF nezdinde fon bazında ayrı geri kazanım hesapları oluşturulabilmesine izin veriyor.
SPK tarafından belirli sermaye piyasası ihlallerini işlediği veya bu fiillerle birlikte hareket ettiği tespit edilerek MKK aracılığıyla ilgili kuruluşlara bildirilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak. Bu hüküm, ödeme sürecinin tüm kayıt sahiplerine koşulsuz biçimde uygulanmadığını gösteriyor.
Yatırımcıların izlemesi gereken noktalar
Hak sahipliği, MKK ile tasfiyeyle görevli kuruluşun kayıtlarının mutabakatı sonucunda belirlenecek. Dolayısıyla fonun tasfiye kapsamında bulunması tek başına belirli bir tarihte veya belirli tutarda ödeme yapılacağı anlamına gelmiyor. Ödeme tutarı; net yatırım, fonun likit varlıkları, ilgili hesaplama tarihi ve SPK’nın onayladığı dağıtım yönteminin birlikte uygulanmasıyla ortaya çıkacak.
SPK’nın duyurusunda tüm hak sahipleri için ortak ve kesin bir ödeme tarihi açıklanmadı. Bu nedenle yatırımcıların kendi fonlarına ilişkin hesaplama, ödeme sırası ve banka bildirimlerini resmî kanallardan takip etmesi gerekiyor. Yeni düzenleme yatırım tavsiyesi değil; belirli tasfiye süreçlerinde hak sahipliği ve ödeme yöntemlerini belirleyen hukuki ve idari bir çerçeve niteliği taşıyor.
